Les marchés détestent le plan de Liz Truss pour le Royaume-Uni.  Regardez simplement ces graphiques

Les marchés détestent le plan de Liz Truss pour le Royaume-Uni. Regardez simplement ces graphiques


Londres
Entreprise CNN

Lorsque le gouvernement britannique, dirigé par la nouvelle Première ministre Liz Truss, a dévoilé vendredi son plan pour sauver l’économie britannique, la réaction des investisseurs a été instantanée : ils l’ont détesté.

La livre britannique il a plongé en dessous de 1,10 $ en milieu d’après-midi, atteignant un nouveau creux de 37 ans face au billet vert.

Les obligations d’État britanniques ont également été fortement vendues. Le rendement des obligations de référence du gouvernement britannique à 10 ans, qui évolue à des prix opposés, a bondi d’un quart de point de pourcentage, un mouvement très important dans le monde du commerce des obligations. Cela a augmenté les coûts de financement. Les actions britanniques, mesurées par le FTSE 100 (UKX) à Londres, ont atteint leur plus bas niveau depuis mars.

Le ministre des Finances, Kwasi Kwarteng, a déclaré que le gouvernement réduirait l’impôt sur le revenu des particuliers et annulerait les plans d’augmentation de l’impôt sur les sociétés au printemps prochain, appelant à une “nouvelle approche d’une nouvelle ère, axée sur la croissance”. Dans le même temps, il s’est engagé à faire avancer les plans visant à subventionner les factures énergétiques de millions de ménages et d’entreprises.

Mais les investisseurs ne sont pas convaincus que l’approche non conventionnelle aidera réellement l’économie, dont la Banque d’Angleterre a averti cette semaine qu’elle était déjà probablement en récession. Certains d’entre eux l’ont qualifié de pari énorme.

“Il est extrêmement inhabituel qu’une devise d’un marché développé s’affaiblisse alors que les rendements augmentent de façon spectaculaire. Mais c’est exactement ce qui s’est passé depuis [Kwarteng’s] annonce », a déclaré vendredi le stratège de la Deutsche Bank, George Saravelos, dans une note aux clients.

L’une des préoccupations est qu’il nécessitera une augmentation substantielle de la dette publique à un moment où les taux d’intérêt augmentent rapidement. Jeudi, la Banque d’Angleterre a poussé son taux directeur au plus haut depuis 2008. Il s’agissait de la septième hausse des taux d’intérêt de la banque centrale depuis décembre.

La baisse des impôts, bien que populaire sur le plan politique, pourrait également accroître la demande et augmenter les prix, rendant encore plus difficile pour la banque centrale de maîtriser l’inflation.

L’ancien secrétaire américain au Trésor, Larry Summers, s’adressant à Bloomberg Television, a déclaré que la livre pourrait même tomber sous la parité face au dollar pour la première fois de son histoire. (Son record précédent était juste au-dessus de 1,05 $ en 1985).

“Je suis vraiment désolé de dire cela, mais je pense que le Royaume-Uni agit un peu comme un marché émergent qui se transforme en un marché souterrain”, a déclaré Summers. “Entre le Brexit, jusqu’où la Banque d’Angleterre est restée derrière la courbe et maintenant ces politiques budgétaires, je pense que la Grande-Bretagne restera dans les mémoires pour avoir poursuivi les pires politiques macroéconomiques de tous les grands pays depuis longtemps.”

La montée en flèche du billet vert alors que la Réserve fédérale prend des mesures agressives pour freiner l’inflation ajoute à la pression à la baisse sur la devise britannique.

“À moins que quelque chose ne puisse être fait pour répondre à ces préoccupations budgétaires, ou que l’économie affiche des données de croissance étonnamment fortes, il semble que les investisseurs continueront d’éviter la livre”, ont déclaré Antoine Bouvet et Chris Turner d’ING dans un communiqué de recherche. “Nous pensons que le marché peut sous-estimer les chances de parité.”

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